多个山寨币创新高，BTC与ETH的后续走势将何去何从？

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• 技术分析派
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‍在美联储释放降息信号、加密货币政策持续利好的背景下，市场流动性全面回暖，加密资产迎来一波猛烈上涨潮。比特币强势突破 12 万美元，再度刷新历史新高；以太坊逼近 4000 美元，创下近六个月来的高点。山寨币微策略效应持续扩散，叠加 etf 获批、宏观政策共振，市场情绪迅速升温，fomo 情绪全面蔓延。

经历这轮强劲拉升后，BTC 与 ETH 的后续走势将如何演绎？以下是市场上一线交易员们的最新观点。

宏观分析派

@CryptoHayes

ETH 正逐步摆脱长期盘整格局，成为华尔街推进资产代币化与稳定币扩张的核心底层设施。随着 USDC、USDT 等稳定币需求持续攀升，以及真实世界资产（RWA）越来越多地部署于以太坊网络，ETH 的实际使用价值和链上活跃度显著回升。与此同时，风险偏好回暖与美联储降息预期共同推动资本回流加密市场，进一步加速 ETH 的上行节奏。其结构性利好也正向生态系统传导，DeFi 协议迎来交易量与质押需求的双重反弹，NFT 市场活跃度同步回暖，整个以太坊生态正重拾增长动能。

‍ 技术分析派

@Cato_CryptoM

从技术面观察 BTC，一小时图价格连续拉升，接近突破区间上沿，出现明显背离迹象；四小时图价格运行至区间上轨阻力位，整体走势偏强，尚未出现背离；日线级别价格再度站上 MA7，维持乐观强势格局。

支撑方面，短期关注 117,000 的 4 小时级别支撑，关键支撑位于 113,700。建议扩大支撑区间以应对今晚可能出现的剧烈波动。阻力方面，短期阻力在 119,000，关键阻力为前高 121,000，若有效突破并站稳，有望冲击新高。

@biupa

比特币第二轮上涨或已启动，当前价格自高点回落已横盘第八天，三角形整理接近末端，出现突破迹象。上方阻力位在 121,000 和 123,200，一旦突破，目标或将指向 126,000 至 130,000 区间。若比特币成功突破，市场焦点或将重回 BTC，以太坊可能进入横盘整理阶段，而山寨币（非 E 系）或将跟随比特币同步上行。因此可重点关注 SOL 生态相关币种。

@market_beggar

当前 URPD 缺口区域大致位于 111K ~ 115K，对应价格图上的 112K ~ 115K 附近。如图所示，若当前小级别震荡区间被向下突破，由于缺口区域支撑较弱，可能难以有效止跌。因此，在判断第一支撑位时，我个人更倾向于以 112K 为参考。

该 112K 的逻辑较为清晰：它是 5 月 9 日至 7 月 9 日盘整区的顶部，而在 7 月 10 日价格曾强势突破该区域。我们可以初步假设，该盘整区间是主力资金阶段性吸筹的区域。

第二个值得关注的位置是 104,059，对应当前短期持有者的平均成本（STH-RP），同样位于前述盘整区内部。

数据分析派

@Murphychen888

真正反映市场整体情绪的应是占比更高的活跃投资者群体，他们出售 BTC 时的利润空间通常并不极端，多数集中在 20%-100% 的合理区间。从图 2 可以看出，每当该群体集中兑现利润时，往往对应市场情绪最狂热的阶段。而当前的数据表现，相较于此前两轮行情高峰仍有明显差距。

因此，尽管 BTC 突破 12 万美元历史高位后，确实出现了较高的已实现利润，但细分来看，部分远古鲸鱼的卖出行为对数据产生了较大扰动。整体市场情绪尚未达到最狂热的 FOMO 状态，换言之，市场抛压尚未达到临界点。

@CryptoPainter_X

ETH 当前在 3500 美元附近形成一个小规模清算区域，若本周价格出现持续回调，3500 或将成为理想的上车点。

此前已明确指出，本轮 ETH 强势多头行情的主要驱动力来自现货买盘，很可能与“币股联动”认购模式有关，这种机制会带来大量持续的现货需求。

但随之而来的问题是：这些发行“币股”的公司是否具备像微策略（MicroStrategy）那样持续融资的能力？

如果其模式仅为推高币价与股价，随后择机增发股票套现，那么 ETH 将失去持续的现货买盘支撑，价格可能在此区域陷入震荡。

一旦进入震荡阶段，期货市场的流动性将主导价格走势……

因此，除了关注 3500 支撑位的做多机会外，还需密切跟踪那些基于 ETH 进行“币股”融资的公司股价表现，其行为是否具有持续性，以及是否真正持有现货，将决定本轮 ETH 行情的最终高度。

总体而言，ETH 的趋势结构仍处于强多头态势，即便看回调，也不建议做空，而应等待回调后的逢低布局机会。

@AxelAdlerJr

截至当前 11.7 万美元的价格，比特币正处于投资者价格中位数（9.2 万美元）与炒作警报阈值（13.9 万美元）之间的健康增长区间。这表明，当前的买入行为仍得到广泛市场参与者的支持：只要价格维持在其成本与心理舒适区之上，投资者便倾向于继续持有或增持。与此同时，市场尚未进入过度乐观状态，在未出现严重过热风险的前提下，比特币仍有上涨空间，有望进一步攀升至 13.9 万美元。

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