摩根大通、区块链与稳定币：华尔街的一次变革？

华尔街终于将目光投向了区块链！摩根大通近期在稳定币领域的布局引发了广泛讨论，似乎揭示出传统金融与加密资产正逐步融合。这是否代表未来的货币形态？我们来深入了解一下。

JPMD：不只是另一项加密试验

摩根大通正在Coinbase推出的Base链上试行JPMD，这是一种基于区块链的存款代币。这是重要进展——首次有主流银行将其资金引入公共区块链网络。曾经对加密资产持怀疑态度的CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）现在表示：“我们将参与其中……并力求精通。”态度转变显著！

不同于运行于私有账本的JPM Coin，JPMD将以ERC-20标准代币形式运行。该代币最初面向机构客户，支持全天候清算。关键在于：这些代币背后的资金仍保留在摩根大通的资产负债表中，从而保持其高质量流动资产的地位。

《天才法案》：监管格局的重塑者？

美国参议院已通过《GENIUS法案》，这项法规可能成为首个全面的稳定币监管框架。该法案要求实行100%准备金制度，并每日进行审计验证。若能获得众议院批准，它将为银行提供明确的监管环境，使其能够放心发展稳定币业务。

银行联盟：抱团取暖还是协同作战？

摩根大通并非独自行动。据悉，花旗集团、富国银行和美国银行也在探讨以联合方式发行稳定币。花旗CEO简·弗雷泽（Jane Fraser）证实他们正在“研究推出一种花旗稳定币”。显然，各大银行已经意识到，如果不迅速跟进，就有可能被金融科技公司甩开。

争夺的是什么？一个规模达2600亿美元的市场

当前稳定币市场规模约为2610亿美元，主要由Tether和USD Coin主导。如果大型银行推出由FDIC保险、用户体验良好且可向用户支付部分收益的代币，仅凭信用风险优势，机构投资者可能会转向这些新产品。即便拿下30%的市场份额，对这些银行而言也将是一笔巨大收获。

我的观点：为何这件事至关重要

在我看来，摩根大通此举不仅是在拥抱加密资产，更是在捍卫其核心业务。该公司每天处理超过10万亿美元的资金流。如果结算系统转向代币化，他们必须主导这一转型进程。选择Coinbase的Base链是一个明智决定，既能接入以太坊生态，又能控制合规风险。同时，组建联盟是一种战略性举措，意在复制卡网络模式，在统一标准下构建闭环结算系统。

不过，《天才法案》在众议院可能遭遇阻力，尤其是当立法者试图将其与其他金融市场改革捆绑推进时。过度监管可能扼杀创新，反而有利于大型银行压制小型竞争者。