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链上股票是通过区块链技术将传统股票转化为加密代币的创新形式，1.其核心优势包括全球可及性、全天候交易、碎片化所有权和可组合性；2.主要风险涉及监管不确定性、价格脱锚风险和协议风险；3.代表性项目有Synthetix（SNX）、Mirror Protocol（MIR）、UMA（UMA）和Deus Finance（DEUS），它们各自具有不同的机制和特点，但均面临较高风险；总体而言，链上股票展示了连接TradFi与DeFi的潜力，但投资者需充分认知风险并持续关注监管和技术发展。

链上股票，又称为代币化股票或合成资产，是将传统金融市场中的股票（如苹果、特斯拉）通过区块链技术映射为加密代币的一种创新形式。它旨在打破传统金融的壁垒，实现全球用户7×24小时无缝交易，并为去中心化金融（defi）世界带来更多元的资产类别。本文将深入解析链上股票的核心概念，并盘点该赛道中的关键代表项目。

什么是链上股票？

简单来说，链上股票就是一种在区块链上发行和交易的代币，其价格与现实世界中特定公司的股票价格挂钩。用户无需通过传统券商开户，只需一个加密钱宝，即可参与这些股票的交易。这种模式通常通过“合成资产”协议来实现，即通过超额抵押某种加密资产（如协议自身代币）来铸造（创建）出与目标股票价格锚定的代币。

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核心优势：

全球可及性：任何拥有互联网和加密钱宝的人都可以参与交易，不受地域和传统金融机构的限制。
全天候交易：区块链永不休市，用户可以随时进行买卖，摆脱了传统股市的开盘和收盘时间限制。
碎片化所有权：用户可以购买任意份额的代币化股票，哪怕是0.01股，大大降低了投资高价股的门槛。
可组合性：作为一种链上资产，它可以轻松地集成到其他DeFi协议中，例如作为借贷的抵押品或参与流动性哇矿。

主要风险：

监管不确定性：链上股票的法律地位在全球范围内仍不明确，面临巨大的监管风险。它们是否被视为证券，以及如何被监管，是其发展的最大障碍。
价格脱锚风险：代币价格依赖于预言机（Oracle）提供外部股价数据。如果预言机出错或被攻击，代币价格可能与真实股价严重偏离。
协议风险：智能合约可能存在漏洞，协议的抵押机制也可能在市场极端波动时失灵，导致资产损失。

链上股票概念的主要加密货币项目

以下是一些在链上股票或合成资产领域具有代表性的加密货币项目。请注意，投资这些项目伴随着极高的风险，且部分项目可能因市场变化或监管问题而停止运营。

1. Synthetix (SNX)

Synthetix是DeFi领域最老牌、最知名的合成资产协议之一。它允许用户通过抵押其原生代币SNX来铸造各种合成资产（Synths）。这些Synths不仅可以追踪股票价格，还可以追踪大宗商品（如黄金、白银）、法币（如美元、欧元）和其他加密货币的价格。Synthetix是这个赛道的先行者和标杆。

2. Mirror Protocol (MIR)

Mirror Protocol曾是Terra生态系统中最著名的项目，它专注于创建“镜像资产”（mAssets），即与美股价格1:1锚定的合成资产。用户可以通过抵押稳定币来铸造mAssets。然而，随着Terra生态的崩溃，Mirror Protocol也遭受了毁灭性打击，其资产严重脱锚，项目基本已停止运作。它成为了一个警示案例，展示了该模式对底层生态稳定性的高度依赖。